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广州新闻
今天A股发生三件大事…

  解禁这个事,其实并不是像黑天鹅这种突如其来的利空,而是一直计划中的事。所谓解禁,只是把一部分限售股票变为流通股,并不代表股东一定会抛售。

  即便要抛售,也需要先披露减持计划,而且3个月内,单一股东的减持比例不能超过3%。所以这两千多亿并不等于马上要被减持。对市场的利空更多是情绪上的影响。

  离解禁洪峰越近,投资者越会去规避相关的股票,落袋为安。压力肯定是有的,但是涨还是跌,还得看大环境。

  大修后主要的变化,先是剔除了ST股和发行不满一年的新股。当然,日均市值排名沪市前10的新股,只要3个月后就可以纳入。然后又新加入了科创板和红筹企业存托凭证。

  总的来看,指数修整的目的并不是人造牛市。什么今天3400,明天上4000!这纯粹是想多了。

  这次沪指的大修。采用的是无缝衔接的方式。目的就是提升指数的稳定性,将那些无法正确反映市场情况的ST股和次新股摘出去,把科创企业的新鲜血液加进来。

  但上证综指毕竟还是综指,2000多只股票里,金融、能源等传统行业的市值,占了指数三成以上的权重。

  即便纳入了科创板,133家企业的总市值也就2.8万亿,体量还不及茅台+中石油。

  所以指数带来的变化不是立竿见影,而是潜移默化的。等若干年后科创板羽翼渐丰,新经济占比能与传统行业三分天下的时候,相信我们的沪指一定也能走出3000点魔咒。

  第三件大事,相比上面两件,是我觉得对投资者来说更重要的——就是基金二季报。

  相比卖方,即券商的报告。公募基金这种买方报告显然更有含金量和指导意义。通过基金经理的布局,能大概推测出他们的调仓思路,预判下半年看好的大方向。

  相比一季度,二季度公募基金的前十大重仓股中,医药生物、电子等行业个股增多,食品饮料、家电遭减仓。金融、地产更是被大幅抛弃,难怪蓝筹前段时间都跌成了狗。

  从二季度末十大重仓股来看,贵州茅台、立讯精密、五粮液、长春高新、恒瑞医药和迈瑞医疗依旧位居公募基金前十大重仓股之列。隆基股份、中国中免、宁德时代和美的集团为新晋的二季度重仓股。

  这种极限抱团,根源就在于公募基金的考核机制——它注定了大部分基金都会往最有利的方向挤。一季度是科技、二季度是医药,不然业绩就会不好看。

  但真正优秀的基金经理,是会独立思考、有自己鲜明的风格的,有些偏爱新兴产业的,也有些热衷挖掘产业价值的。

  市面上主流的科技成长风格基金,像中欧时代先锋、广发双擎升级等,调仓方向都是增加了医药、消费电子、传媒,剔除了基站、通信等硬件。这也与5G产业链的发展相吻合,从基站端走向了消费电子和软件应用。

  而像汇添富优势精选、富国天惠成长、睿远成长价值等偏价值风格的基金,则普遍减仓了前期涨幅较高的猪肉、医疗股。加仓了免税概念、材料、化工等,二季度时估值没有那么高的股票。这也符合二季度猪肉价格回落,免税概念兴起的行情。

  总体来看,市场的核心资产仍集中在绩优白马、科技成长和价值蓝筹这三条主线。每条主线都有自己的赚钱逻辑。

  在选择基金时别只以涨跌论英雄。一般来说,基金行业配置范围越小,业绩波动越大。

  而像广发双擎、中欧时代先锋这类明星科技基金,会更注重均衡配置,比如同时持仓医药、计算机、传媒、消费电子来减少回撤。

  价值风格的基金在均衡配置和风险控制方面做得更明显,估值明显偏高的会倾向于卖出,重仓股也各有特色。不报团、行业分散、持仓集中度低。所以涨得时候能跑赢指数,跌的时候也能抗住。

  在市场不确定性越来越高的情况下,那些偏向均衡配置的基金,可能会是跑赢市场的主力军。

 

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